一度被称为“机(jī)构投资者风(fēng)向标”的股票ETF市场，迎来重大(dà)变局(jú)，个(gè)人投资者不仅在(zài)新发基(jī)金中占据主流，存(cún)量(liàng)产品也(yě)超过(guò)了机构投资者占(zhàn)比。

　　多位业内人士对此表示(shì)，在基金(jīn)行业ETF投(tóu)教工作成(chéng)效显著，ETF交易(yì)工具优势被投资(zī)者逐渐认知，以及投资热点轮(lún)动加快、主题和行业ETF跟踪效(xiào)率(lǜ)较高等背景下，国(guó)内资本市场正在经历股民转基民，由“投个股(gǔ)”到“投(tóu)ETF”的转变(biàn)。长期(qī)来(lái)看(kàn)，个人(rén)在股(gǔ)票(piào)ETF占比(bǐ)抬(tái)升，有利于投资(zī)者分散风险，提(tí)高市(shì)场交(jiāo)易活跃度(dù)，长远可提(tí)高A股市场稳定性。

　　新发(fā)权益ETF个(gè)人占比84％

　　个人投资(zī)者成为“主力军”

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)13日，今(jīn)年新成(chéng)立的37只股(gǔ)票(piào)ETF（统计股票ETF和跨境ETF）上市前(qián)一(yī)周披露的个(gè)人(rén)投资者平均占比(bǐ)83.9％，个(gè)人投资者俨然成为新发权益ETF的(de)主(zhǔ)力(lì)军。

　　而(ér)从全市场(chǎng)数(shù)据看，2022年个人(rén)投资者比例为50.85％，同比下(xià)降3.67个百(bǎi)分点，但仍然在(zài)股(gǔ)票ETF市场占比超过了机构资金。

　　针对个人投资者占(zhàn)比(bǐ)的变化(huà)，华泰柏瑞指数投资部总监助理、基金经理李沐阳(yáng)表示(shì)，2018年以前(qián晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好)，权益类ETF的规模主要集中在几大宽基ETF，一般都(dōu)是机构(gòu)投资(zī)者做配置去(qù)买ETF。2019年以后(hòu)，行业ETF如雨(yǔ)后晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好春笋(sǔn)般出现，叠(dié)加(jiā)全行业指数(shù)相(xiāng)关业务同仁在ETF投教工作上的共同努力，ETF作为交(jiāo)易工具(jù)的(de)优(yōu)势，越来越被普通(tōng)个人投资(zī)者认知，从而(ér)使个人股票占比(bǐ)的大(dà)幅提升。

　　具体到今年(nián)新发ETF个人(rén)占比较(jiào)高的现象，国泰(tài)基金也分析，今年(nián)以来(lái)A股市场持续回暖，投资者情绪比较积极，新发产(chǎn)品募资环(huán)境(jìng)比较好，也越(yuè)来越受到个人投资者(zhě)的青睐。此外，ETF投资(zī)者大部(bù)分由股(gǔ)民转化而来，这些个人投资(zī)者(zhě)也(yě)认识(shí)到(dào)ETF持有一篮(lán)子股(gǔ)票，胜率大(dà)概率(lǜ)更高，相对(duì)于个(gè)股来(lái)说(shuō)，也能更好地分散风险(xiǎn)。

　　基煜研究也补充道，个(gè)人投资者“买新不买(mǎi)旧”的理念扎根较(jiào)深，更(gèng)倾向于交易(yì)新上市(shì)的ETF，而机构投资(zī)者对(duì)于时间(jiān)成(chéng)本的把(bǎ)控较严格，在看(kàn)准投资机会后，更倾向(xiàng)于去(qù)申购老产品。

　　近五年(nián)个人占比呈(chéng)攀(pān)升势头

　　个人增持宽基ETF，机(jī)构增持行业或主题ETF

　　从近五年数据(jù)看，个人在(zài)股(gǔ)票ETF占比(bǐ)也呈(chéng)现明(míng)显(xiǎn)的震荡攀升势头。

　　在2018年(nián)，个人(rén)在(zài)股票ETF产(chǎn)品(pǐn)中平均占比(bǐ)为38％，2019年-2020年个人持有比例平均分(fēn)别(bié)为(wèi)36％、42％，2021年一度占比达到54.52％的高点，超过了机构资金，股(gǔ)票ETF作为(wèi)“机构投(tóu)资者风向标”成(chéng)为(wèi)过去式。

　　到(dào)2022年，个人占比又回落近(jìn)5％，达(dá)到(dào)50.85％，但仍然超(chāo)过了机构占比。

　　分结(jié)构来看，在宽基ETF中(zhōng)，个人占比从(cóng)38.26％增至(zhì)39.76％，同比上升1.5个百(bǎi)分(fēn)点；而个(gè)人投资者占比较高的行业或主题ETF，同期则从60.6％的高点回落只55.23％，下降5.38个百分点(diǎn)。

　　但由于(yú)国(guó)内ETF整体仍(réng)在扩张态势中，个人投资者在行(xíng)业(yè)或主题ETF产品(pǐn)中占比下(xià)降(jiàng)，但绝对份额(é)也是在增长的，这一数据(jù)更代表(biǎo)了机构投(tóu)资(zī)者对行业或主题ETF的认可度(dù)也在不断抬(tái)升。

　　“我个人(rén)认为是(shì)ETF投(tóu)教工作(zuò)在发(fā)挥(huī)作(zuò)用。”李沐阳表示，在下沉调研的过程中(zhōng)，我们发现大部分投资者都会将较为低风(fēng)险(xiǎn)的宽基ETF，比(bǐ)如沪深300ETF等产品作为尝试。潜移默化(huà)中(zhōng)，宽(kuān)基(jī)ETF扮演了资产组合配置(zhì)中的一个重(zhòng)要的台阶。

　　国(guó)泰基金也补充道，由于近年来行业轮(lún)动(dòng)加快，而(ér)宽基ETF可以帮助投资者把握比较均衡(héng)的投资机会，受到资金关注。早在2018年(nián)和2022年，市场震荡下行，投资者(zhě)的(de)风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)有(yǒu)所降低，宽基ETF会比较(jiào)受欢迎；而在市场上行(xíng)时，行(xíng)业(yè)和主题(tí)异(yì)彩纷呈，机会(huì)又多(duō)上涨空间(jiān)又大，风险(xiǎn)偏(piān)好也随之上升(shēng)，所以行业(yè)和主题ETF占比则(zé)会提升。

　　基煜研究也表示，近五(wǔ)年市(shì)场成交热情的提(tí)升带来了A股(gǔ)市场的大幅发展，个人投(tóu)资(zī)者(zhě)入市规模激增(zēng)，而(ér)在(zài)经历了多种行情风格的(de)锤(chuí)炼后，尤其是操作(zuò)难度较高的2022年(nián)之后，投资(zī)者们对于跑赢基准的难度有了更清晰的认(rèn)知(zhī)，而ETF能(néng)够有效的(de)跟上基准的步(bù)伐；另一方面，近几年(nián)投资(zī)热点轮动较快，新(xīn)的(de)投资(zī)领域(yù)带来了大(dà)量(liàng)的学习成(chéng)本(běn)，而(ér)ETF的(de)投资门槛较(jiào)低，运作(zuò)透明度较高，因而逐(zhú)步获得(dé)个人投资者的认可。

　　具体来(lái)看，基煜研究分析，一是随着A股市(shì)场愈发成熟、有(yǒu)效性提升，个人投(tóu)资者(zhě)对(duì)于(yú)β收益的认知将越来越深(shēn)入(rù)，近几年可以看(kàn)到(dào)更晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好多投资(zī)者会基于大势选择(zé)宽(kuān)基(jī)投(tóu)资(zī)工具(jù)；另(lìng)一方面，2019年至2021年(nián)，市场的投资主线较(jiào)为清晰(xī)，如消费(fèi)、新能源、医药等，因此行业主题(tí)基(jī)金ETF更(gèng)容易受到追捧。

　　提升交易活跃度

　　长远可(kě)提高A股市场(chǎng)的(de)稳定性

　　随(suí)着个人占(zhàn)比的抬升，股票ETF市场的交(jiāo)投活跃度(dù)也呈现明显的提升。

　　Wind数据显示，2022年股(gǔ)票ETF市(shì)场总成交(jiāo)额12.67万亿元，同比增长43％；年平均换手率(lǜ)也(yě)从(cóng)7.3％增至(zhì)8.64％，增(zēng)长18％。

　　多位(wèi)业内人士表示，长期来看，股票ETF市场个人占比超过机构，有利(lì)于股民转(zhuǎn)为基民，为投(tóu)资者(zhě)分散(sàn)风险，提升交(jiāo)易活跃度(dù)，长远(yuǎn)可(kě)提高A股市场的稳(wěn)定性。

　　国泰基金(jīn)表示，ETF的个人投(tóu)资者(zhě)大都由股民转化而来，个人投资(zī)者发现(xiàn)ETF快(kuài)捷、透明、成本低廉且相(xiāng)比个股可(kě)以更好地平滑风险(xiǎn)，也能够获得交易的参与感，于是更多选择(zé)通过ETF来参与市场。相比(bǐ)个股来(lái)说，ETF的(de)风险(xiǎn)更(gèng)分散波动也更小，因此个(gè)人投资者(zhě)选择ETF而非股票(piào)，长远来看可提高(gāo)A股市场(chǎng)的稳(wěn)定性。

　　“个人投资者在ETF投资上可能交易(yì)频(pín)率更(gèng)高，也更容易受到市(shì)场(chǎng)消息的影响，这对于我们基金管理人的持续运营和投资者陪(péi)伴都提(tí)出了更高的要求。”国泰基金相关人士称(chēng)。

　　“更高的个人占比(bǐ)可能会(huì)带来(lái)更活跃的交易，并带来(lái)更有吸引力的市(shì)场。”李沐阳也称。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好