芦哲 首(shǒu)席宏观(guān)经(jīng)济学家

　　占烁 联(lián)系人

　　投(tóu)资要点(diǎn)

　　·核(hé)心观点:我们将影响青(qīng)年(nián)失(shī)业率的因素拆解为(wèi)三方面：①青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)，②青年总(zǒng)人(rén)口，③劳动参与率，失业率=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失(shī)业(yè)人口的增加(jiā)不能完全解释青年失业率的上升(shēng)，更重要却(què)被(bèi)忽视的因素是青年人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)下(xià)降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高(gāo)青年失业率。假如今年3月(yuè)分母端(duān)的青年劳动力与(yǔ)2020年持平，新增(zēng)约(yuē)132万青年失业人口只能将失业(yè)率(lǜ)拉(lā)升至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业(yè)人口会随着经(jīng)济复苏而减少(shǎo)，但青年劳(láo)动力的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率），据(jù)此可将青年失业率拆(chāi)解为青年失业人口、总(zǒng)人(rén)口、劳动参与(yǔ)率三个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升(shēng)未必来自失业增加，不要忽略(lüè)分母，劳动力的下降，也是抬高失业率的重要(yào)原(yuán)因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年(nián)失业人口：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人(rén)数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失业原(yuán)因(yīn)方面(miàn)，近7成(chéng)青(qīng)年(nián)失业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青年失(shī)业人(rén)员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结构(gòu)变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务(wù)、知识(shí)密集程度由低(dī)到高两个(gè)特点。2010年农业和工业吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，2020年(nián)大(dà)幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要转向服(fú)务(wù)业。以受教育年限作为(wèi)维度，青(qīng)年就业从(cóng)知识密集程度较低(dī)的行业流向较高行业，但是(shì)知识密集型行(xíng)业的青年(nián)失业情(qíng)况比整(zhěng)体失(shī)业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一(yī)季度青年(nián)失(shī)业人口仍增加(jiā)的原(yuán)因。经(jīng)济复(fù)苏(sū)的(de)主力是知识(shí)密集程(chéng)度较低(dī)的餐(cān)饮、零售等服(fú)务业(yè)，而(ér)知识(shí)密集程度(dù)较(jiào)高(gāo)的生产性(xìng)服(fú)务业复苏较慢，服务业(yè)就(jiù)业复苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青(qīng)年(nián)人口(kǒu)：出(chū)生(shēng)人(rén)口与乡村(cūn)迁入(rù)均在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)。2010-2020年青(qīng)年劳动力对应(yīng)的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向(xiàng)城镇的人口转移(yí)也在(zài)减速，新(xīn)增城镇(zhèn)人口从十(shí)三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人(rén)，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预(yù)期(qī)下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降6.7个(gè)点，但疫(yì)情(qíng)以来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近(jìn)三年青年(nián)劳动参与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅增加493万；二(èr)是(shì)部分(fēn)群体因就业形势恶化(huà)而(ér)退出劳动市场；三是就业观念的变化(huà)导致初次进(jìn)入劳动(dòng)市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加不能完(wán)全解释青年失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳动力(lì)与2020年(nián)相同，在失业人口增加132万(wàn)至(zhì)632万人的(de)情况下，对应(yīng)青年(nián)失业率(lǜ)应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口(kǒu)的(de)增加只能解释(shì)当前(qián)青年失业率的一部(bù)分，另(lìng)一(yī)部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　·（2）未来(lái)青年失业(yè)率的变动可能出现以(yǐ)下三种情况：①青年失业(yè)人口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上升；②青年失业人(rén)口与(yǔ)劳动力均(jūn)在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；③青年(nián)失业人口与劳动力均(jūn)在(zài)减少，失(shī)业(yè)人口降幅大于劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为，失(shī)业(yè)人口会随着疫情后经济复苏而(ér)减少，但青年劳(láo)动力的(de)下降(jiàng)可能成为就业(yè)“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风险(xiǎn)提(tí)示：服务业分化(huà)未收窄(zhǎi)；青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；外需、房地产等(děng)不及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢(màn)。

　　目(mù) 录

　　1. 青年(nián)失业率的(de)三因素框架

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员(yuán)缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口(kǒu)：主动辞(cí)职(zhí)居(jū)多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密(mì)度从低到(dào)高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或(huò)是(shì)一(yī)季度(dù)青年(nián)失业人口仍增加的原(yuán)因

　　3.分(fēn)母端：人口(kǒu)和劳动参(cān)与(yǔ)率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均(jūn)在(zài)减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分母(mǔ)端可能会越(yuè)来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据(jù)说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫(yì)情影(yǐng)响退散、经济逐步(bù)复苏的(de)情况下，城(chéng)镇调查失业率较去年同期(qī)大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本(běn)篇(piān)报告将重点研究(jiū)疫情后留下的“疤痕效应”如何推高(gāo)青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框架

　　失业率=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青年(nián)失业率的主要是三个(gè)因素：①青年失业人(rén)口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳(láo)动力的变化。这三个(gè)因(yīn)素均为(wèi)城镇(zhèn)口径(jìng)。

　　三个因素的变化(huà)都不能(néng)忽视(shì)。当(dāng)我们讨论(lùn)失业率时，经常认为失(shī)业率上升(shēng)一定是(shì)失(shī)业增加的结(jié)果，这个判(pàn)断(duàn)对(duì)于(yú)全(quán)年龄(líng)段失业(yè)率来说并没有问题，因为我国的劳动(dòng)力总(zǒng)量（也(yě)称经(jīng)济活动人口(kǒu)）在2015年之前一直在上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末(mò)下(xià)降了(le)2.6％，年均降(jiàng)幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能忽视(shì)分母的变动，因为青年劳动(dòng)力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人(rén)口(kǒu)只增加4万(wàn)，青(qīng)年劳(láo)动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。两次(cì)人(rén)口普查期(qī)间（2010-2020年），青年失业人(rén)口(kǒu)从496万增加到500万，仅增加了(le)4万左右，约为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业率(lǜ)却从六普的9％提高(gāo)到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提(tí)高3.8个点。主要(yào)原(yuán)因就是失业率的(de)分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动(dòng)力人(rén)口在(zài)此期间从5481万人(rén)大幅减(jiǎn)至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳(láo)动(dòng)力数量基本(běn)稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定(dìng)整(zhěng)体失业率变动(dòng)的是失业(yè)人(rén)口数量（分子），但(dàn)决定青年失业率变动的却是青(qīng)年劳动力总量(liàng)（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青年(nián)失业人(rén)员缘于服务业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动辞(cí)职居多；三(sān)分(fēn)之二(èr)接受过(guò)大学教育

　　从(cóng)总量来看(kàn)，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比(bǐ)去年4月(yuè)增加约70万，较(jiào)七(qī)普增(zēng)加约132万。国(guó)家统计局(jú)在3月就(jiù)业数(shù)据解读时，披露了(le)当前青年就业和失业人数的(de)基本情况：“初步测算3月份城镇青(qīng)年9637万人(rén)，没有参与劳动力(lì)市(shì)场的青(qīng)年6418万人(rén)，主体为在校学生(shēng)；参与(yǔ)劳动力市场的(de)青年3219万人，其中就(jiù)业人(rén)数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力人数与去年基(jī)本(běn)持(chí)平，今年(nián)4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员比去年(nián)同期(qī)多70万人左(zuǒ)右(yòu)，比2020年七(qī)普(pǔ)多132万人。

　　从增量看，今年(nián)前四个月青年(nián)失业形势(shì)好于(yú)去年同期。假设2022年以来青年劳动力(lì)总量维(wéi)持在3219万，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的新增失业人口(kǒu)。尽管今年4月青年失(shī)业(yè)率比去年同(tóng)期(qī)高(gāo)2.2个点，但从新增(zēng)青(qīng)年(nián)失(shī)业人口来看，今年1-4月约为119万，去年同期为(wèi)125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四个月青年(nián)失业形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复(fù)也有关系。

　　从节奏来(lái)看，受(shòu)夏季毕业影响，我国青(qīng)年失业率一般2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用在上半年逐渐提高，7月达(dá)到峰值(zhí)，8月(yuè)开始(shǐ)逐(zhú)步回落，预(yù)计(jì)5-7月青年(nián)失业(yè)率或将继(jì)续小(xiǎo)幅(fú)攀升。

　　失业原因方面(miàn)，近7成青年(nián)失业(yè)者是主动辞(cí)职，被裁(cái)员比例只(zhǐ)有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。一种观点认为，青(qīng)年(nián)群体由于工作经验和技(jì)能(néng)相对不熟练，往(wǎng)往在企业裁员时首当(dāng)其冲。但根(gēn)据月(yuè)度劳动力调(diào)查数据，青年失(shī)业主要原(yuán)因是主(zhǔ)动辞(cí)职(zhí)，被裁(cái)员的比例明(míng)显低于35岁(suì)以上群体。根据《2021年中(zhōng)国(guó)劳(láo)动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业(yè)群体(tǐ)在16-24岁失(shī)业人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中这(zhè)一比(bǐ)例最高(gāo)是14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业(yè)人群后(hòu)，剩(shèng)下的(de)青年(nián)失业人口中，第一(yī)大失(shī)业原因是(shì)主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单(dān)位倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对(duì)比(bǐ)，裁员比例从高到(dào)低依次(cì)是：60岁(suì)以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照(zhào)受教育程度来看，三(sān)分(fēn)之二的青年失业(yè)人员接受(shòu)过大学教(jiào)育。各年龄段失业(yè)人群中，年(nián)龄越低，平(píng)均受教育程(chéng)度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过(guò)大(dà)学教(jiào)育的，这一比例(lì)在其(qí)他三(sān)个(gè)年龄阶(jiē)段逐步(bù)递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口(kǒu)的受教育程度也大致类(lèi)似，青年人由于年龄限制，接(jiē)受大学教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体来看35岁(suì)以下就业人员的受教育程度大幅(fú)高于(yú)35岁以上。按照(zhào)接受过(guò)大学教育的占比(bǐ)来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从(cóng)制造(zào)到(dào)服(fú)务，知识(shí)密度从低到高

　　青年失业人口的行业(yè)与青年就业分布基本一(yī)致。青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)呈现出(chū)行业聚集的特(tè)点，主要集(jí)中在5个大类行(xíng)业，2020年(nián)占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服(fú)务(wù)业(yè)（6.7％），这5个行业占全部(bù)青(qīng)年(nián)失业(yè)人(rén)口(kǒu)的(de)65％左右(yòu)。同时，这5个行业也是青年就业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的青年就业(yè)。从(cóng)行(xíng)业(yè)来看，青(qīng)年失业人口的行业(yè)分布是由就业分(fēn)布(bù)决定的(de)，吸(xī)纳就业占比较大(dà)的(de)行(xíng)业，往(wǎng)往也贡(gòng)献了较大规(guī)模的失业。因(yīn)此(cǐ)，在(zài)挖掘(jué)青年失业人口(kǒu)来(lái)自何处之前，需要(yào)研(yán)究青年(nián)就(jiù)业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业(yè)的结(jié)构变化较大，呈(chéng)现出从制造到(dào)服(fú)务、知识密集(jí)程度由(yóu)低(dī)到高(gāo)两(liǎng)个特点。

　　青(qīng)年就业(yè)从工农业大量流入服(fú)务业(yè)。农(nóng)林牧渔、采(cǎi)矿(kuàng)业、制(zhì)造业(yè)和电热燃(rán)水的(de)生产供应业，这四个行业是国(guó)民经(jīng)济分(fēn)类的(de)农业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该比例大幅(fú)降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳青年就业比(bǐ)例(lì)增加(jiā)超2个点(diǎn)，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信(xìn)息(xī)技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑(zhù)业和(hé)房地产(chǎn)等(děng)其他(tā)6个服务行业(yè)吸纳青年就业的比例均增(zēng)超1个(gè)百分(fēn)点。

　　以受教育年限(xiàn)作为维度，青(qīng)年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业(yè)。我们以《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中各行业就(jiù)业(yè)人员的(de)受教育年限，来计算各行业的知识密集程度。有(yǒu)5个行业的平均受教(jiào)育年限(xiàn)在14年以上，依次是：科学研究(jiū)与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除金融业(yè)外，其(qí)他四个行业(yè)是过去十年青(qīng)年就业流入的主(zhǔ)要行业(yè)，吸(xī)纳青年就业比例的增幅均居(jū)前(qián)列(liè)。如图10，各行业(yè)所吸纳的青年就业比例(lì)变动(dòng)与行(xíng)业平(píng)均受教育年限基本一致，即青年就业从知识(shí)密(mì)集程度较低(dī)的(de)行(xíng)业流向较(jiào)高行业。

　　但是知识密集型行业(yè)的(de)青年失业(yè)情况比整体(tǐ)失(shī)业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青(qīng)年(nián)失业比例(lì)（该行业的青年失业人数/青年失业总人数(shù)），除(chú)以各行业(yè)的青(qīng)年就(jiù)业(yè)比例（该(gāi)行(xíng)业的青年就业人数/青年就业(yè)总人数），来作为各(gè)行业失(shī)业率的近似替(tì)代指(zhǐ)标。以(yǐ)这个指标来(lái)看，知(zhī)识密集(jí)型行业的青年(nián)失业(yè)率大多高于(yú)全(quán)年龄段失业率，如信息(xī)技术、教育、科(kē)研服务(wù)、公(gōng)共管理(lǐ)等(děng)行业(yè)，体现(xiàn)在图11中(zhōng)，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一(yī)季(jì)度(dù)青年失业(yè)人口(kǒu)仍增加的原(yuán)因(yīn)

　　一季(jì)度服务业复苏(sū)出现分化。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个(gè)点的(de)增速(sù)缺口。分行业来看(kàn)，批发零售业缺(quē)口为1.5个(gè)点，而(ér)建筑业、住宿(sù)餐饮(yǐn)业(yè)增速均高于疫情前三年均值，这三个(gè)行业一季(jì)度复苏(sū)情况较好；知(zhī)识(shí)密集(jí)程度更高的房地(dì)产业(yè)、租(zū)赁(lìn)和(hé)商务服(fú)务(wù)业、信(xìn)息技术服务业的缺口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相(xiāng)对较慢(màn)。

　　因此从失业(yè)率的分子端来看，当前青(qīng)年失业人员(yuán)增长的(de)症结在于服务业就业复苏(sū)的结构(gòu)不(bù)均衡。一方面，随着受教育水平的整体(tǐ)提高，青年就业大量流向(xiàng)知识密集型服(fú)务业，如教育、信息技术等行业。另(lìng)一方面(miàn)，年(nián)初疫(yì)情影响减弱后，经济复(fù)苏的主力是(shì)知识密集程度较(jiào)低(dī)的生活性服务(wù)业(yè)，而知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度较高的生产性服务业(yè)复苏(sū)较慢。所以服务业就业(yè)复苏结构分化，带来(lái)的青年失业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房地产、互(hù)联网、教育[1]等行(xíng)业(yè)的一(yī)季度就业2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用(yè)尚未出现明显改善，应届生就(jiù)业压力大；而住(zhù)宿餐饮等(děng)行业就业已经出现回暖(nuǎn)，但(dàn)对于三(sān)分(fēn)之二接受(shòu)过大学教育的青(qīng)年失业(yè)人(rén)口而言(yán)，这些行业的(de)就(jiù)业吸纳相(xiāng)对(duì)有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参(cān)与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年失业率的分母端(duān)是城镇青年(nián)劳动(dòng)力，主要由(yóu)青年人口和劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率决定。2022年(nián)我国开始步入人口负(fù)增长时代(dài)，城(chéng)镇青年(nián)劳动(dòng)力可能将步入长(zhǎng)期下降通道(dào)，这将(jiāng)从分(fēn)母端推升(shēng)青年失业率，或成为疫情后(hòu)就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于(yú)城镇青(qīng)年(nián)人口数量，而后者来(lái)自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是(shì)乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的迁移人口，这两部分增量(liàng)未来都趋于(yú)下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对应的出生人(rén)口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生人口(kǒu)，而(ér)前者(zhě)正好是建国以(yǐ)来的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人(rén)口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年(nián)合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减(jiǎn)少约1762万(wàn)。

　　另一(yī)方面，我(wǒ)国(guó)农村(cūn)向城镇(zhèn)的(de)人口转移(yí)也在减速。新增城镇人口(kǒu)从2016年开始逐(zhú)年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年随着(zhe)疫(yì)情(qíng)影响减(jiǎn)弱，人(rén)员流动恢复，新增(zēng)城(chéng)镇人口数量会较去年(nián)有明显增长，但可能仍然(rán)较难(nán)回到(dào)十三五期间超2000万的规模(mó)。当(dāng)前我国城镇化率(lǜ)已经达到65％以上，继续(xù)高速增长空(kōng)间有限(xiàn)，从乡村到(dào)城镇的迁移人口数(shù)量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与(yǔ)率：超(chāo)预(yù)期下降

　　青年劳动参与率有两个(gè)特点(diǎn)，一(yī)是低于其(qí)他年龄(líng)段群体，大部分青年在校，并未进入劳动市场。二(èr)是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率出现超预期(qī)下降。根据今年3月统计(jì)局披露(lù)的青(qīng)年就业(yè)和失业人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参(cān)与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年(nián)人(rén)口中，有(yǒu)3219万(wàn)进入或有意愿(yuàn)进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次(cì)人(rén)口普查时，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳(láo)动参(cān)与率下降6.7个点，但疫(yì)情以(yǐ)来(lái)仅仅三(sān)年，该指标已(yǐ)经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主要(yào)有三方面(miàn)原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生(shēng)增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间(jiān)里，该(gāi)年龄(líng)段的在校生增(zēng)加了(le)493万，年(nián)均(jūn)增长246.5万，远远快于(yú)此前(qián)十年增速(sù)。

　　二是部(bù)分群体因就业形势(shì)恶化而退(tuì)出劳动市场，在未来经(jīng)济和就业好(hǎo)转后会回到劳动市场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾(céng)在(zài)发布会指(zhǐ)出当月“就(jiù)业人员(yuán)规模(mó)比1月份下(xià)降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化时，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就业观念的变(biàn)化导致初次进(jìn)入劳(láo)动(dòng)市场时间推迟(chí)，降(jiàng)低(dī)16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风气来看，对学历的(de)推崇(chóng)导致本科毕业即进入就(jiù)业(yè)市(shì)场的(de)年(nián)轻人(rén)减(jiǎn)少，加上(shàng)考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观(guān)上会将部分青年人初次就业时间(jiān)从16-24岁(suì)延迟到25岁之(zhī)后(hòu)，从而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结(jié)论：未(wèi)来失业率的分母端可能会越来越(yuè)重(zhòng)要

　　失业人口(kǒu)的增加不能完全解释(shì)青年失业(yè)率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对(duì)应青年失业率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解释当前青年失(shī)业率的一部分，另(lìng)一部分则来自分母(mǔ)端(duān)，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我(wǒ)国人口已经开始负增长，未来青年(nián)失业率的变动可能出现以(yǐ)下三种情况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时(shí)劳动力减少，青年(nián)失业率上升；

　　②青年失(shī)业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，但失业(yè)人(rén)口降(jiàng)幅(fú)不(bù)及(jí)劳(láo)动力(lì)降(jiàng)幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，失业人口降(jiàng)幅(fú)大(dà)于劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我(wǒ)们认为(wèi)，未来(lái)失业人(rén)口会(huì)随着经济复(fù)苏而减少，但经济(jì)复苏(sū)难以(yǐ)改变失业率的分母下降(jiàng)趋势。青年劳动力的下降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬(tái)高(gāo)青年失业率(lǜ)的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分(fēn)母端可能会越来(lái)越重要，这也是(shì)人口长周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录(lù)：概念和数据说明

　　青年失业率的(de)两(liǎng)个(gè)前(qián)置概念。讨论(lùn)16-24岁人(rén)口调查(chá)失业(yè)率时，有必要明晰这(zhè)一概念的两个要点：一是(shì)调查(chá)失业率(lǜ)是城镇就业(yè)范围，并非针对全部就业人口，不(bù)包括(kuò)乡村就业，2022年底我国城(chéng)乡就业大约分别(bié)占(zhàn)63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未包含在内。因此，许(xǔ)多针对(duì)青年(nián)失业率的讨论以全国青(qīng)年(nián)人口数(shù)量(liàng)为出发点(diǎn)，未区分人口总量(liàng)与城乡结构的问题(tí)，有失偏颇。本篇报(bào)告如(rú)无特别说明(míng)，各(gè)概(gài)念(niàn)均是指(zhǐ)城镇(zhèn)就业(yè)口径。

　　二是(shì)失业率的分母不含(hán)没有(yǒu)劳动意愿的劳动年(nián)龄人口(kǒu)。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有(yǒu)劳(láo)动(dòng)能力，参加或要求参(cān)加社会经济(jì)活(huó)动的人员。包(bāo)括就业人员和失业人(rén)员”，因此没有就业意(yì)愿的劳动年(nián)龄人口不计(jì)入劳动(dòng)力。根据《2022年(nián)中国劳动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿，其(qí)中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人口可能(néng)为(wèi)3372万(wàn)人左右。

　　从数据来看，失业率来自(zì)全国月度(dù)劳(láo)动(dòng)力调查。该项调(diào)查制度(dù)于2005年(nián)正式实施，每年(nián)进行两(liǎng)次全(quán)国(guó)劳动力抽样调查，调查范围为(wèi)中国大(dà)陆的(de)城镇(zhèn)和乡村，调(diào)查(chá)对象为16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为更及时(shí)准确(què)反映(yìng)劳(láo)动力市场变化情况，建立了31个大城(chéng)市月度劳动力调查制(zhì)度。2013年4月，又(yòu)将月(yuè)度劳动(dòng)力调查(chá)范围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月度劳动力调查正式(shì)在全国(guó)范围内开展，调查范(fàn)围覆盖全国(guó)所(suǒ)有地级(jí)市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度(dù)调查的五分之一左(zuǒ)右。全国每月(yuè)调查(chá)约12万户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样调查样本比例为1％。而每10年一(yī)次的(de)人口(kǒu)普查(chá)则在长表部分纳入就(jiù)业调(diào)查，长(zhǎng)表抽样比(bǐ)例是10％左右，因(yīn)而(ér)人口普查的就(jiù)业数据质量更高。

　　就业人(rén)员总数会根据(jù)普查(chá)数据进行修正(zhèng)，但(dàn)结构数据仍会(huì)存在差(chà)异。比如2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人(rén)员约为7.75亿人(rén)；而七普后(hòu)次年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约(yuē)2100万人。但(dàn)结构数(shù)据的差异仍然存(cún)在。比(bǐ)如(rú)《2021年劳(láo)动统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人员占比为(wèi)18.0％，而七(qī)普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提(tí)示(shì)

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地(dì)产等不及(jí)预期，经(jīng)济和就业(yè)恢复偏(piān)慢。

　　报告(gào)信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因素框架看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席宏观经(jīng)济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月(yuè)26日

　　报告(gào)发布机构：德邦证券股份有限公司(sī)

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